Участники форума «Экосистема инноваций» обсудили векторы развития венчурного рынка

Ключевой повесткой форума «Экосистема инноваций» в 2017 году стало подведение итогов уходящего года и выявление наиболее актуальных отраслевых трендов. Более 250 экспертов и инвесторов, приглашенных РВК к диалогу, сформировали свое видение стратегии венчурного рынка, которое будет направлено в Минэкономразвития. 

Главная тенденция, с которой связаны ожидания всех участников форума, – вовлечение в венчурную отрасль корпораций. Среди других важных трендов было отмечено повышение интереса к работе на международных рынках, рост ожиданий по привлечению средств институциональных инвесторов. Среди основных проблем – нехватка качественных проектов и регуляторные дисбалансы. 

Цели, задачи и направления реализации стратегии развития венчурного рынка обозначил Олег Фомичев, статс-секретарь – заместитель Министра экономического развития Российской Федерации, в рамках пленарной сессии форума. Цели стратегии – обеспечить доступность венчурного финансирования и развить инструменты венчурной поддержки. В стратегии будут заложены три направления – формирование устойчивых институтов венчурного рынка, расширение предложения венчурного капитала, развитие технологического предпринимательства. 

Задачами блока по формированию устойчивых институтов рынка являются повышение информационной прозрачности, совершенствование нормативной базы для обеспечения привлекательности российской юрисдикции, а также создание нормативной базы для новых инвестиционных механизмов (ICO, crowdfunding). Результатом реализации направления должен стать открытый доступ к сведениям о ключевых игроках и показателях рынка, рост числа малых инновационных компаний в российской юрисдикции, рост объемов венчурной поддержки стартапов, в том числе благодаря новым инвестиционным механизмам. 

В рамках расширения предложения венчурного капитала будет прорабатываться снятие ограничений на венчурное инвестирование для институциональных инвесторов, создание условий для включения корпораций в венчурную индустрию, а также стимулирование создания фондов для проектов на стадиях A, B. Ожидается, что годовые инвестиции в % к ВВП должны достичь сопоставимых с европейскими странами показателей, появится значительная доля венчурных инвестиций с участием капитала НПФ, повысится доля инвестиций с участием иностранного капитала. 

Развитие технологического предпринимательства будет строиться на стимулировании отраслевых инструментов венчурной поддержки, повышении качества акселерационных инструментов, поддержке региональных программ. Важным блоком станет развитие механизмов «выходов»: pre-IPO, биржевого рынка, вовлечения корпораций. Итогом реализации стратегии должно стать появление новых технологических предпринимателей, увеличение объема инвестиций в приоритетных сферах до не менее 50% от общего объема венчурных инвестиций, рост числа успешных IPO стартапов. Партнерство с малым технологическим бизнесом должно стать значимым источником инноваций для корпораций. 

По словам Олега Фомичева, важно, чтобы инициатива по формированию стратегии исходила от рынка, государство не должно играть активную роль в этом вопросе: «Стратегия венчурного рынка должна вырабатываться самим венчурным рынком. Стратегия – это амбиции наших венчурных инвесторов по достижению объема финансирования, по достижению прибыльности, количества сделок и так далее. От государства мы должны получить запрос, какое регулирование должны предлагать для этих компаний, какие барьеры должны снимать, и что нам делать с технологическим предпринимательством, чтобы у венчурных инвесторов были проекты, в которые они могли бы вкладываться. Главная задача государства – создание условий для реализации имеющегося потенциала». 

Генеральный директор РВК Александр Повалко прокомментировал: «Экономическое ожидание венчурного рынка начинает возрастать, увеличивается количество сделок, денег, приходят новые игроки. Есть несколько проблемных зон, в частности, вопрос нехватки качественных проектов, нехватки денег, защищенности привлечения внешних инвесторов. Наша задача – максимально убрать эти разрывы. По итогам первого общего обсуждения, состоявшегося в рамках форума «Экосистема инноваций», участники рынка сформулировали основные барьеры развития венчурной отрасли. Далее в течение года будет формироваться стратегия. Она поможет снять ограничения по использованию капитала, повысить юридическую защищенность компаний и создать больше возможностей для продажи компаний». 

Участники форума «Экосистема инноваций» работали по нескольким тематическим направлениям. Главный вывод по итогам обсуждения в рамках трека «Инвестиции»: очевидно, что с приходом корпораций рынок перешел на совершенно новую фазу развития. Участники ожидают, что в ближайшее время будет преодолен главный разрыв российской венчурной экосистемы, связанный с отсутствием на рынке стратегических заказчиков и покупателей стартапов, которыми являются корпорации. По мнению экспертов форума, включение крупного бизнеса в венчурную экосистему создаст не только возможность выходов для стартапов, но и существенную конкуренцию частным венчурным фондам. 

Следующим важным трендом стало стремление к глобальности и работе на международных рынках. Для раскрытия своего инвестиционного потенциала российские компании и венчурные фонды должны участвовать в глобальной венчурной экосистеме. При этом в сложившихся реалиях рынок должен найти индивидуальную модель развития, которая может включить в себя как элементы экспорто-ориентированного подхода израильско-белорусской модели, или подхода Китая с построением пула технологий внутри страны, так и глобально-ориентированный подход США. 

Одно из ключевых ожиданий участников форума связано с появлением источника дополнительных средств, которым могут стать негосударственные пенсионные фонды. Во многих странах их доля в  структуре капитала венчурного рынка составляет около 20%. Снятие барьеров и разработка механизмов по работе НПФ с венчурными инструментами позволит получать дополнительную доходность и сохранять приемлемый уровень риска. 

Заключительный вывод работы по треку: технологическое предпринимательство и венчурное инвестирование все еще не в полной мере учтены в регулировании и правоприменении. Регуляторные дисбалансы существенно ограничивают развитие рынка. 

Эксперты направлений «Нормативные ограничения» и «Интеллектуальная собственность» по итогам обсуждения сошлись в том, что необходимо вносить изменения в законодательство и приспосабливать его под специфику и интересы российского венчурного рынка. Основные проблемы, обозначенные в рамках блока: недостаточная осведомленность предпринимателей и инвесторов о преимуществах новых организационно-правовых форм и их возможностях, правовая неграмотность, противоречивая судебная практика или ее отсутствие, а также отсутствие возможности рассмотрения венчурных корпоративных споров в рамках третейских судов. По мнению участников форума, совершенствование законодательства необходимо, и оно будет касаться всех отраслей и институтов. В частности, сферы интеллектуальной собственности, налогообложения, а также создания механизмов и инструментов, позволяющих использование средств негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний. 

Участники трека «Проекты и технологии» обсудили меры обеспечения необходимого количества и качества проектов для венчурной экосистемы с точки зрения поставщиков проектов, то есть университетов и участников инновационной инфраструктуры, и с позиции потребителей проектов – корпораций. Наиболее популярной мерой у участников дискуссии стала акселерация стартапов в формате market pull и формирование команд, решающих индустриальные задачи. На втором месте оказалось увеличение числа бизнес-ангелов из корпоративной сферы, готовых инвестировать не только средства, но и опыт. В число основных предложений участников рынка также вошли: популяризация технологического предпринимательства среди школьников, синхронизация элементов поддержки в регионах, подготовка талантов университетами и развитие частных игроков в сфере акселерации проектов. Представители корпораций, в свою очередь, обозначили основную проблему работы с малым инновационным бизнесом: стартапы чаще всего не знают потребностей клиента и не понимают, кому именно в компании может быть интересен проект. Предпринимателям необходимо знать своего основного стейкхолдера в корпорации и предлагать ему готовый продукт.